头豹研究院发布《2025年中国医美再生抗衰注射剂行业概览》

医美注射剂通常由注射器以及预装载于注射器或安瓿瓶中的玻尿酸类、肉毒素类以及再生抗衰类的材料组成。根据作用机制、实现效果以及材料出现时间的不同，医美注射剂产品分为玻尿酸类、肉毒素类、再生抗衰类以及其他类。

其中，再生抗衰类材料主要以胶原蛋白类、微球再生类、PDRN类材料为主，其有别于玻尿酸类和肉毒素类的原因在于：

1）作用机制不同：再生抗衰类产品的共同机制是通过补充或刺激产生胶原蛋白等各种通路从而起到抗衰效果；

2）实现效果不同：再生抗衰类产品的共同效果是实现面部年轻化；

3）材料出现时间不同：再生抗衰类材料是国内市场近年来新兴上市材料。

再生抗衰类是医美注射剂所有材料中增速最快的细分市场：

以出厂价计，2023年中国医美注射剂市场规模达212亿元人民币，预计2028年将增加至653亿元人民币，期间年复合增长率为25.3%。从细分品类看，再生抗衰类是医美注射剂所有材料中增速最快的细分市场，其在医美注射剂总体的市场占比从2019年的3%增长至2023年的19%，预计于2028年增至31%。从市场规模看，2023年的再生抗衰类市场规模为41亿元人民币，预计于2028年增至204亿元人民币，期间年复合增速为38.2%，远超同期的总体市场（25.3%）、玻尿酸类（18.6%）和肉毒素类（20.1%）市场。

再生抗衰类材料在医美注射剂市场的占比，逐步提升的原因主要有：

1）与填充塑形的需求相比，再生抗衰的需求更具备普适性，目标受众更大，在老龄化的背景下将逐渐成为主流趋势；

2）消费者美学观念的变化，从以前更追求轮廓塑形，转变为更自然的审美，将倾向于轻量化的项目；

3）老材料逐步浮现出一些问题，例如玻尿酸打多出现馒化、交联剂残留等，而再生抗衰类材料通过刺激人体自身胶原蛋白的再生从而起到美容抗衰的作用，具有在胶原蛋白生成速度、维持时效、可降解性以及个性化定制等方面的优势，未来将替代一部分老材料的市场规模。

微球再生类是医美再生抗衰注射剂所有材料中增速最快的细分市场：

以出厂价计，2023年中国医美再生抗衰注射剂市场规模达41亿元人民币，预计2028年将增加至204亿元人民币；预计到2028年，微球再生类、胶原蛋白类以及PDRN类将分别占比53%、33%、14%。从细分品类看，微球再生类是目前及未来最大的细分市场，微球再生类在2019年的市场规模为0.8亿元人民币，在医美再生抗衰注射剂市场占比为35%；随着新产品不断上市，其市场规模在2023年增至为30.3亿元人民币，市场占比增至75%；预计市场规模将于2028年进一步增长至107.7亿元人民币。

此外，PDRN类材料目前仍是空白市场，但行业未来的潜在增速较高。尽管目前国内尚无合规的三类器械产品，有部分非合规的PDRN注射产品在销售，因此参考海外尤其是韩国市场的发展来看，随着未来国内合规产品的加速上市，PDRN类材料将在医美市场占据显著份额。预计2023-2028年市场年复合增速为89.4%，将超过同期市场总量的38.2%的增速水平。

从产业链看，医美再生抗衰注射剂的产业链上游为原料及注射器厂商，最终被制成注射剂的形式，通过线上及线下渠道供给下游终端客户，其中产业链中游为行业附加值最大环节。

产业链上游：

1）原料端：以重组胶原蛋白原料为例，其质量直接决定了注射剂的疗效和安全性，创新技术的发展使原料合成和提纯更精细。当前具备优质原料生产能力的企业，因较强的议价能力已开始向产业链中游延伸布局，未来产业链一体化将会是企业用来增强市场竞争力以获取更高市场份额和商业回报的手段。

2）注射器端：医美用注射器应具备良好的透明度和物理强度、良好的化学稳定性以及在使用前保持的无菌状态。近年已有头部企业通过精密制造工艺等手段，加强其在产业链环节中的议价能力和竞争壁垒。

产业链中游：

1）行业发展壁垒：政策合规要求、技术革新与自主研发能力、规模化生产能力以及不断变化的市场需求，共同构筑了产业链中游的发展壁垒。

2）进入市场方式：中游是产业链附加值最大环节，具有较强的议价能力。因此，目前的中游厂商主要以自主研发、收购或产品许可引进的方式进入市场，且近年随着技术实力的突破、国产替代政策的影响，本土厂商的实力正逐步涌现。

产业链下游：

1）从市场现状看：消费者对医美服务的质量和安全性要求日益提升，因此机构或医生的专业性将是消费者选择机构的重要因素，也为医美机构带来拓新难和客户流失严重等的挑战。

2）从发展趋势看：未来产业链中下游的协同性将进一步加强，例如中游厂商凭借积累的产业资源与资金优势，以直营的模式延伸业务条线至下游医美机构；中游厂商逐渐注重KOL教育，通过举办注射会、实操会、大师班等活动，为医生提供多维度、专业化的培训教育，将增强注射医生对材料特性的掌握，以及其注射水平的提升，同时也可及时获得临床反馈，利于推动全行业的正规化、专业化发展。

从需求端看：

人口老龄化提振的抗衰需求、非手术类医美是中高收入医美消费者的主流项目选择、消费者美学观念向轻量化项目转变以及对注射部位的需求转变，将推动生产企业在开发注射剂产品时，更关注功能及功效。

1）从产品功能看，消费者美学观念以及功效需求的变化，推动具备“抗衰”功能的注射剂市场发展：基于快商通的数据显示，在2024年上半年3,000万医美消费者的咨询项目中，“皮肤美容”关键词已连续三年占比前二，人们对皮肤美容尤其是在面部年轻化、抗衰除皱等方面的需求在不断增长。此外，人口老龄化伴随下的银发经济、消费者健康需求的深化，以及对抗衰老接受度的提早，使得未来“抗衰”类产品的市场需求提振。

2）从注射部位看，未来将从面部拓展至身体部位：基于快商通的数据显示，“私密整形”类的项目咨询需求从2023年占比第十一名提升至第七名，目前已有相关厂商进行业务布局，未来也将推出更针对身体部位的注射剂产品，以迎合不断变化的消费者需求。

从供给端看：

从医美材料的生命周期看，玻尿酸材料因起步时间早，目前市场发展成熟且竞争激烈，应用场景涵盖了功能性护肤品、食品、洗发水、漱口水等。因此未来如PCL、PLLA等高分子材料的发展与革新，有望为行业带来增量空间。此外，以重组胶原蛋白类材料为例，企业通过持续开发更先进的制剂工艺和交联技术，以更好地提高产品的稳定性和持久性，减少过敏反应，提供更好的填充效果。因此，随着新技术和新材料的迭代与出现，市场中将涌现更多在胶原蛋白生成速度、维持时效、可降解性以及个性化定制等方面优势的注射剂产品，未来有望逐步替代传统医美注射材料的部分市场空间。